Возможна ли в России «народная приватизация»? Вполне

Российский бюджет по плану получит от приватизации в 2025—2027 годах в полтора раза больше (2,339 млрд руб. каждый год, без учета стоимости акций крупнейших компаний), чем это было в трехлетку 2023−2025 годов, сообщил 21 ноября глава комитета Госдумы по вопросам собственности, земельным и имущественным отношениям Сергей Гаврилов (фракция КПРФ).

В тот же день глава Минфина Антон Силуанов заявил, что поступления от приватизации в бюджет могут превысить 100 млрд руб. в 2024 году. В следующем году ожидается такой же показатель.

«СП» опросила экспертов по поводу возможного расширения приватизации в России.

— 2,3 млрд руб. — совсем небольшая сумма. Силуанов ранее говорил, что государство собирается выводить компании на Мосбиржу через IPO. Их суммарная капитализация составляет 4,5 трлн руб. Это не означает, что будет выводиться вся сумма, лишь небольшой процент, но все равно это сотни миллиардов рублей, — напомнил член наблюдательного совета Гильдии финансовых аналитиков и риск-менеджеров Александр Разуваев.

— Доля государства в нашей экономике оценивается по-разному — от 30 до 70%. К примеру, можно считать весь «Газпром» как часть государственной собственности, хотя государству принадлежит только 50%+1 акция.

Сейчас из всех ведущих российских компаний только ЛУКОЙЛ, «Сургутнефтегаз» и «Норникель» принадлежат частным владельцам, а остальное — у государства. Даже учитывая, что в России у государства должны быть в распоряжении нефтегазовая отрасль и ведущие банки, все равно будет нормально довести долю государства в экономике до 25−30%. Может быть, получится договориться с инвесторами из дружественных стран. Так, 20 лет назад китайская сторона (CNPC) мечтала купить «Славнефть», которая в итоге была поделена между «Сибнефтью» и Тюменской нефтяной компанией (ТНК).

Приватизация на текущий момент не имеет ничего общего с ваучерной приватизацией 1992−1994 годов и залоговыми аукционами, и даже с масштабным IPO «Роснефти» 2006 года. Для государства главное — это контроль голосов собрания акционеров прежде всего.

Президент Владимир Путин в феврале говорил, что нужно к 2030 году повысить капитализацию российского рынка с 33% до 66% от ВВП. Для сравнения, в США этот показатель составляет 202%, в Индии — 112%, в Британии — 85%, в Китае — 56,57%, а в Германии — 50,6%.

Но такое увеличение может стать возможным не только благодаря повышению котировок, но и на фоне роста числа торгуемых компаний. В 2006—2008 годах до кризиса сентября 2008 года в России показатель даже превышал 100% ВВП. 30% сейчас — это мало, он за этот год с 33% даже снизился, акции дешевые, их есть смысл активно закупать.

«СП»: То есть госкомпания может выйти на IPO, а государство оставит у себя 50%+1 акцию?

— Это наилучший вариант. В реальности у государства останутся 85%, а продадут 10−15%, которые будет торговаться между российскими инвесторами (в основном физлицами), и возможно игроками из дружественных стран. Если у государства есть контроль, то все остальное может легко торговаться.

Когда-то были опасения, что какой-нибудь недобросовестный игрок скупит блокирующий пакет акций «Роснефти» и «Газпрома». Но ничего такого не случилось, попыток даже не было.

Есть еще радикальный вариант — взять госдоли, ввести в этих компаниях «золотую акцию», которая предполагает право государства вмешиваться в деятельность стратегически важных компаний после их продажи в руки частных инвесторов, а эти государственные пакеты пустить на компенсацию потерь населения после обесценивания сбережений на советских сберкнижках.

Это можно считать народной приватизацией, таким образом можно было бы решить проблему бедности в России. Еще можно было бы раздать замороженные российские валютные резервы в $300 млрд также в качестве компенсации за сберкнижки, если их получится разморозить.

«СП»: Пока что главным источником доходов Росимущества от распоряжения федеральным имуществом остаются выплаты дивидендов по акциям. Согласно проекту бюджета, в 2024 году доходы государства по дивидендам от находящихся в федеральной собственности акций составят 397,7 млрд руб., а к 2027 году вырастут до 433,2 млрд руб. Возможно ли нарастить доходы от данных дивидендов?

— Это возможно. Можно даже довести до 500 млрд руб., если государство серьезно повлияет на компании. Всегда можно сократить инвестпрограммы. Ясно, что все госкомпании будут платить больше. Правда, непонятна ситуация с дивидендами «Газпрома», который в последний раз платил их в октябре 2022 года. В 2025 году поступления в бюджет от НДПИ на газ снизятся на 550 млрд руб., поэтому у «Газпрома» будут деньги, то есть компания поделится с казной или запустит свои инвестпроекты.

Дискуссию о необходимости продолжения приватизации продолжил доктор экономических наук, главный научный сотрудник Института экономики РАН Игорь Николаев.

— Все зависит от того, какая будет приватизация и что будут приватизировать. Когда те или иные компании недавно обращались в госсобственность, а потом они продавались, то это вполне интересный механизм. Здесь прослеживается чисто фискальная роль приватизации. Если это приватизация того, что изначально есть в госсобственности, разные предприятия, то это другое.

Если предположить, что будет проведена приватизация недавно полученных государством активов, то это одна из хороших мер в условиях того, что экономика скатывается к стагфляции.

Государство не может и не хочет удерживать такие компании в собственности, потому что на фоне дефицита бюджета нужны деньги. Он небольшой, но хронический из года в год, несмотря даже на 40,2 трлн руб. доходов в 2025 году. Значит фискальная цель приватизации выходит на первое место, отсюда и ожидания Минфина получить 100 млрд руб. от приватизации.

С другой стороны, второй, более широкий вариант приватизации активов, которые у государства уже давно, достаточно трудно себе представить в рамках мобилизационной экономики.

ВПК не будет распродаваться точно, а в нефтяной отрасли также нужен государственный контроль. Теоретически могли бы продать какие-то активы, к примеру, у «Газпром нефти», но практически — это маловероятно.

Источник